#港股# 20140509 香港《新報》．投資人語 【翻本大師】 梁永祥

昨日港股表現，升市集中兩大「無人區」上，即中資電訊和鐵路基建股身上。其他股份仍持續有跌勢，有些更破近月低位。雖然白戶不信大迷信，但呢次不能不信邪，怕了這個「五窮月」。

談及鐵路基建強勢，有賴於總理跟尼日利亞總統會面，隨後中鐵建（1186）旗下的中土集團，與尼日利亞交通部簽訂有關鐵路項目。該項屬沿海鐵路，總金額達807.79億元人民幣，全線採用中國鐵路技術標準，這項工程刷新了中國企業海外工程紀錄。鐵路起點為尼日利亞經濟中心拉各斯，終點為東南部產油區城市卡拉巴，全長達1,385公里。回說國務院總理跟尼日利亞總統會面一事，二人出席記者會，尼日利亞總統表示，當地政府和人民高度重視鐵路等基礎設施建設。中國在這方面有雄厚實力和成熟的技術經驗，願意積極參與尼沿海鐵路等基礎設施項目建設，並與尼方開展融資合作，實現互利雙贏。

鐵路基建前景正面

從尼沿海鐵路項目上所見，不少跟歐美關係疏離的親中國家，已不再局限於商貿交流，而是在國家基建上緊密合作，這事若發生在數十年前，可算是天方夜譚。因那些國家跟中國交情再好，也要顧及歐美等國的面色。目下所見，中國在近年可謂一浪接一浪，在東亞、非洲等國參與大型基建，歐美等國也沒有異議或從中阻撓，這對國內鐵路基建等國企，絕對有利。難怪近日港股雖然疲憊，它們卻能率先擺脫弱勢造好。

談到美國，日前聯儲局主席耶倫出席國會聽證時指，美國今年首季經濟增長較慢，但預期今季經濟將加快增長，料年底經濟增長，將較去年為佳。她續指，大部份儲局理事預期貨幣政策將於2015或2016年正常化，但沒有預設加息時間表。勞工市場雖有改善，但仍未滿意。她重申會保持高度寬鬆的貨幣政策，並強調按經濟前景推行彈性的政策。從近期數據顯示，開支和生產已逐步回穩，整體經濟在今季穩步增長。但樓市放緩可能會較預期時間為長，是一個風險。

本年度加息機會微

從她的說法分析，美國加息潮將至，但本年出現的會甚微。這麼一來，又令白戶即時審視一眾地產股，看能否從中找出契機。結果發現有一股，亦成為是日「白戶冇老點」精選，此為保利達資產（0208），前稱金盾集團控股。公司主要業務為投資控股、物業投資、發展及買賣、證券投資及買賣、製冰及提供冷藏服務、石油勘探和生產。

對保利達來說，2013年屬艱苦歲月，因旗下哈薩克斯坦之South Alibek油田全年停產，至今仍未恢復運作。受此事影響，公司已為石油資產該項作出減值撥備，截至去年度底，公司全年營業額只有2.84億元，按年下跌六成一，純利更倒退近九成九至438萬元。在石油業務收益銳減下，大眾焦點自然落在其地產業務上。

現時保利達為澳門大型地產發展商之一，其擁有的T+T1地段項目共八成權益，將會發展成多幢高級住宅大廈連零售舖位和車位，總建築面積合共約為195,600平方米。

有關建築圖已獲批准，而地基工程最近亦已獲批准動工。此外，公司年度租金收益增加逾5,000萬港元，較2012年上升逾一成五。收入增加主要由於佔五成權益的澳門廣場，其商舖單位租金有可觀增長。

現時保利達股價，早已反映石油資產減值因素，而公司的地產業務素來出眾，加上耶倫暗示息魔未如大眾預期前來襲，此股有望靜靜起革命，股價能從谷底回升。保利達昨收1.14元，建議止蝕位訂1.08元，中線目標1.3元。

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