#港股# 20140515 香港《新報》．投資人語 【翻本大師】 梁永祥

最近有內地券商對國內醫療器械市場發表報告。指出過去十多年來，國內醫療器械市場由179億元（人民幣．下同），躍升至2012年的1,700億元，增長逾9倍。根據中國醫藥物資協會醫療器械分會抽樣調查統計，2013年首10個月國內醫療器械市場總銷售額達1,410億元，預計全年銷售規模達到2,120億元，同比增長兩成一。

現時，國內醫療器械行業正不斷替代進口醫療器械，從注射器等、生化診斷試劑低端器械，逐漸推進至內窺鏡等高端器械上。想到至此，今日「白戶冇老點」便帶來了威高股份（1066）。公司面對勞工成本增加、新廠房的折舊開支高等因素，令其利潤率持續受壓。

五整治對威高有利

3月中旬起，國家食品藥品監督管理總局，便在全國展開為期5個月的醫療器械「五整治」專項行動。重點整治醫療器械虛假註冊申報、違規生產、非法經營、誇大宣傳、使用無證產品等5種行為。業內人士認為，是項行動將可淨化國內醫療器械市場經營環境，有助於加速企業淘汰，這明顯對威高等，在國內數一數二的龍頭醫療器械企業有利。

回說公司盈利倒退另一原因，很大程度上出自年內組建銷售隊伍，搭建分銷渠道，獨立銷售。但項重整即令其骨科業務，取得優異成績。年內單是骨科營收約有五億餘元，增長高達126.9%。較2012年公司以合資分銷型式，銷售旗下骨科產品高出三成四有多。將來，公司亦繼續開拓醫院消毒、牙科等高值耗材業務。

縱使市場競爭激烈，威高此時正銳意求變，從依賴低端醫療器械，轉往骨科等高端醫療器械銷售發展，以其業界龍頭身份看之，求變成功的機會甚大。從其公仔圖所見，公司在過去兩個月來，於7.8元至8.1元徘徊，昨日初見突破，收報8.37元升3.3%，料破關在即，建議止蝕位訂8.08元，目標9元。

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