今日「白戶冇老點」跟進東岳集團（0189），公司主業為製冷劑製造、分銷和銷售，其次為高分子材料和有機硅的生產。過去26年來，公司憑其科研成就，打破國外技術壟斷，為業界提供創新，售價相對國外廉宜產品。其中最享負盛名的，就是其製冷劑業務，高分子材料和有機硅。東岳在3者的國內市佔率位列前茅，年內增長分別約為9%、45%及15%。
新製冷劑廣受採用
回說製冷劑業務，公司主席兼行政總裁張建宏曾表示，由於原料氣價上漲，國內空調銷售增加，帶動製冷劑的需求，公司R22的價格按年上升三成。雖然R22在國內價量齊升，在製冷劑市佔率達七成，但它在國外已被「蒙特利爾協定」所約束，亦被R410和R407C取代。東岳就此早已有對策，研發了DYR-3的新型製冷劑，其性能跟R410和R407C相約，但價格較後兩者便宜。該產品現時已被海爾（1169）、海信科龍（0921）所採用。長遠而言，即使國內R22製冷劑也被淘汰，東岳亦可憑其新的環保製冷劑，維持其市場主導地位。期間的盈利收益，亦不會有太大影響。
在高分子材料上，東岳於2013年初收購了山東華夏神舟，後者主要從事製造和銷售含氟高分子精細化學品業務。含氟高分子在多各行業中有所應用，諸如電子電氣行業、塗料和汽車行業等。華夏神舟的主要產品，如全聚氟乙丙烯在國內市佔第一，聚偏氟乙烯排也位列前二名。
近期真正令市場重新對公司注視的，要數去年11月份，東岳跟戴姆勒和福特全資子公司AFCC，簽署聯合開發車用燃料電池膜協議。這有助提高東岳燃料電池膜技術水準。公司管理層預期，今年下半年可望開始量產並帶來利潤。
本年5月下旬，國家主席習近平參觀上海汽車集團考察時指出，發展新能源汽車，是讓中國從汽車大國邁向強國必由之路。今後要加大研發力度，認真研究市場，用好用活政策，開發適應各種需求的產品，使之成為一個強勁的增長點。消息一出後，在港跟新能源汽車相關股份走勢，其時東岳也獲資金追捧。換句話說，公司自參與車用燃料電池後，已重獲基金界重視。
償罰分明挽人才
有別一般的科研民企，東岳特別注重與國內高級學府、國際研發企業作技術交流，以及厚待公司員工。例如旗下的綠色環保製冷新產品，便在設於清華大學的研究中心，跟後者一同研發。此外公司亦與上海交通大學合作，設立高份子材料研發中心。一直以來，亦根據歐盟第六框架協議，與俄羅斯、加拿大、法國等國的國家科學院、荷蘭能源研究所、美國通用汽車、3M等建立了合作關係。人事管理上，公司採用了多項機制，吸引和挽留人才。當中包括以股權、獎金來激勵員工，令他們富起來，增加對公司的歸屬感。另一方面，員工的的職級和待遇，會隨其能力和業績「可升亦可跌」，在個償分明的環境下，員工能心無旁鶩，專注於科研工作，這亦令公司東岳享有源源不絕，歷久常新的優秀科研人才，這是其他科研企業難以媲美。
不過，要數最引起白戶重新關注的地方，在於公司早前斥資10億元人民幣，入股中國民生投資。張氏指出，入股可以望獲得優質的資源及人才，亦可讓後者投資公司一些技術含量高及有前景的項目。由此推斷，市場投資者對東岳的估值方式，將從盈利多寡，改以其獨有的科研項目為主。如此一來，股價隨時翻兩番！此股上周五收報3.36元，建議止蝕位訂3.25元，目標3.7元。
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